две изолированные обмотки.
Разделил земли, но почему-то по отношению к земле, которая относиться к 48В - все напряжения (48 и 24) работают и регулируются корректно... Странно, но работает, ничо не греется, пульсаций вроде видимых нет (там стабилизаторы после мостов с кондерами стоят, которые уже гасят напряжения до нужных).
Это для преда микрофонного студийного (LAWO вроде) - у него питание однополярное 24в, плюс нужно напряжение на фантом подавать отдельно 48в.